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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：6 b% g% F8 o: t( Q
( r' f% A1 ~+ \+ Q/ ` p5 W$ |🔹贸易问题：不要把贸易当武器
5 [0 _; i: z. ?1 g( r; I巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。
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5 o9 b' M/ W% N; H9 A🔹日本商社股票：可能一直拥有; j) r6 M3 j% P
巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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/ [ f: j3 S$ p+ E5 b🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会9 E G# `$ Y) S0 O+ s
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。
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🔹 公司太大反成负担
7 w9 |) i! c; \+ u& n他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。* Z8 g- W2 T9 h! \- a
u( A% p1 r% _( |4 Q. A, s X. Q🔹 为什么不投房地产？
* S" _' r8 V9 j4 u7 B1 ~他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。. h6 Q; c# Z( b4 k
5 X8 Z3 A4 ^6 ~; q3 H) f🔹 AI对保险业的冲击
9 h1 x* r) c5 n5 t$ z保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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🔹 美国不会一直这样低迷; k0 F$ M) ~3 w* }* Y
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。9 X1 A& r- o2 q I' x( m, P
: S/ `3 m3 x! B4 j) F# e! q🔹 差点砸100亿，但还是忍住了$ m1 a! I, d( X7 f
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”4 O2 a( Y! ]6 x7 M1 P0 p5 P7 [$ P
- C* {- B- I; s2 R! y* c6 @🔹 美元弱势与全球经济8 t# c; J9 X+ X- y/ w& S5 s
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。, T2 Y8 z5 q; t2 r; H
% H6 e) s, Q, [4 ]& |🔹 不会乱投海外国家
# ^. H& S: l( `& _! y除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？5 h' G3 \9 H& y+ U: W
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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🔹 年轻人如何培养投资思维？
, Q. o! [9 {( q) E巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”. }7 o3 E, U/ _- b2 l3 }7 G
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🔹 自动驾驶会改变保险业
4 V" f* t# F$ T0 R1 [( e$ i3 C贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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2 M! F$ j" @. W* k( [5 B3 ]🔹 阿贝尔谈未来接班策略+ ^! a% V2 M# _% O
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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🔹 能源行业需要“政企联合”
! d }6 h# v" [5 z* Y8 \1 C巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
$ L' A1 `9 y$ ^随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。+ j+ P" e6 [3 T
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🔹 不会乱花股东的钱3 J: B3 ~3 W6 c2 b2 i
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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🔹 如何看待AI投资热？# L5 Q; d7 A# ^4 O2 z6 m
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。
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4 L$ Y! a6 I- E% n( C🔹 政府赤字问题不能拖
& y+ ?" |. p3 k( U+ ?- n他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。. [ N$ E- }# w! p; K& W. V# k
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”
& {+ I$ r! s, ~' o4 R. n5 x* j巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？8 d F R+ i& p4 B5 p1 `: j" ]& Q4 ?
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。8 c) P- m, J5 G* \: o |6 R
* d9 P: k) J, p最后一刻：巴菲特正式宣布交棒* @+ |2 ?& l* Z3 y8 O0 `5 X
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
