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都知道黄金会涨，但谁能想到会涨得这么猛？
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9 w) L3 v) h' b5 w' l5 Y今年8月底开始，国际金价就突然加速，短短不到两个月，从每盎司3300涨到4300美元，涨幅超过30%。这种波动，简直不像黄金，更像是大家都不敢碰的妖股小票。
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( u9 L1 L1 A& j. Q3 R# d要是拉长时间来看，今年涨了66%，从去年年初算，差不多翻了一倍！再往前追到2022年10月算起，三年涨了整整168%！1 y+ b! H# p! j4 x
3 O# a7 [2 I$ M4 O2 U: h然而，黄金涨得这么凶，却让谈婚论嫁的年轻人成了最大受害者。
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现在国内金饰价格普遍都超过1200元一克，三年前买100克三金首饰大概5万块，现在起码得12万。晚个三年结婚，就亏掉了全套家具家电的钱，这压力可想而知，甚至有人为此闹到分手。
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男生们普遍觉得，现在买黄金就是高位接盘，两三年后可能跌掉一半，一下子就损失好几万，谁的钱不是辛辛苦苦赚来的啊，不能这样糟蹋。
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. K# F4 O/ d$ ^% {8 l6 R% D# R女生们则觉得，结婚只有一次，三金、五金是仪式必须的。而且买了不打算卖，放个几十年当传家宝，长远来看，贵一点便宜一点其实差别不大，越重越好，这投资稳赚不赔。
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' h3 x5 m) G0 s) F; S5 }那么问题来了：这两种思维，哪种更对？现在入手还能赚吗？我们得从长线和短中线来看。: Y* R* ]) _6 H' n
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从长线看，黄金确实是硬通货，最保值，但并不是理想的长期投资。历史数据表明，黄金大多数时期都在横盘，跑不赢通胀，这也是巴菲特这些价值投资者几乎不买黄金的原因。6 B2 ^# \7 m; C- ?# v
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但从短中线来看，黄金的爆发力还是很猛的。过去50年里，黄金暴涨主要有三次：
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上世纪70年代，布雷顿森林体系解体，美元信用受冲击，各国央行为对冲风险，大量买黄金，引发涨价潮。
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4 [/ K6 }$ {! a K, s% ~2001到2011年，911事件和次贷危机让人担心美元，投资者抛美元买黄金，金价从每盎司254涨到1921美元，十年翻7.5倍。! Q9 u$ J5 H( e5 {' ^
4 h/ P1 C8 a8 P; `% K现在这波行情，从2022年10月开始，到现在三年涨了1.68倍。对比上一轮行情，无论涨幅还是时间，都还没到顶，如果真是新一轮大牛市，这才可能处于早期阶段。
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6 Y; M' k* x, f. t: g那这次到底是真牛还是假牛？黄金大牛市会来吗？关键得看这轮上涨背后的逻辑，我们来分三层看：
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Y; z- h B( ?* e% l$ o3 |第一层，表面原因，美联储降息。降息确实有影响，但单靠这个，金价不会涨这么猛。
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第二层，直接动力：各国央行不断增持黄金，对金价形成支撑。原因就是对现行货币体系不信任，避险需求大幅释放。过去避险主要买美元、美债，但美债超发太严重，没人敢买了，收益率虽高，仍没人接盘。
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, [& q l. L8 X9 ~' {! p第三层，最深层原因：国际竞争加剧、地缘冲突不断，避险需求更大。而且各国在货币主权上竞争激烈，比如稳定币的热潮，需要底层资产支撑，黄金就是最古老、最理想的硬通货。央行增持黄金，也是在为未来货币大战做准备。
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所以说，黄金会不会大牛市，得看你怎么判断世界格局：
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未来五到十年，国际竞争和对抗会加剧，还是会缓和？
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' ^2 O& t, z; V& Y: \% G市场对美债的不信任会加剧，还是会重新拥抱美债？
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想明白这两点，你对黄金的未来就心里有谱了。3 r, h2 F6 f8 y* Y
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当然，短期来看，黄金涨得太快，回调风险也大。要注意两件事：
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. h+ F' ~- j- n2 V本月底美联储降息一旦落地，资金会不会选择兑现？
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( ]+ l% m4 Z1 r3 c# K最晚到下月初，中美经贸谈判明朗化，如果冲突缓和，短期避险需求可能大幅下降。
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发表于 2025-10-23 11:33
发表于 2025-10-23 11:36
