星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

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最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
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这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
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7 y7 T& c" l. @% D! }更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

3 M3 M6 z$ m! ~( {; X, Z甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
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( j8 \  i) i4 ^+ N5 w4 L) n星辉娱乐的故事其实挺有意思。

公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

9 n% i5 D2 m: ]( I结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。

到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：

三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

$ O) }2 B7 @# p  _6 v% p% {三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

" @( N! o6 c/ Z3 A前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%

可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

* i6 c" v4 N6 I8 B$ Y游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱

6 l* L( \3 s" D8 ~* M3 W; [不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。
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最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。
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巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

0 J  c: x- S5 T% q9 z4 T2024 年游戏板块：
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" F1 W* k, }7 m9 R3 q) ~' }营收 4.72 亿
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3 m2 a9 Y4 i' M6 @$ Q( Q同比跌 4.5%
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: D0 |; g$ z  c' y净亏损 1.65 亿

& J& m3 x  H0 M# o2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。

他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

2 w! Z/ Q! ?% U0 M而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：

+ G+ ^& N3 o: n) C0 i( uiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

TapTap 评分跌到 5.5
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3 E# B/ V& W4 l/ R5 O- T6 A玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差
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更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
) o( c5 q7 A! K% u网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。
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星辉这款游戏想突围，难度很大。
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' p; D6 v1 O- G% V玩具板块算是最稳定的业务
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相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
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2 q* Y( p$ w5 t# X' m6 X2025 年上半年：
" \$ _7 R. X- ^5 C2 ^2 f$ |
玩具收入 2.01 亿
, I9 E2 `' A4 c& R8 ?0 X
: [- x7 f6 Q& I/ t$ J% A同比增长 8.46%

占公司收入 17% 多

净利润 3300 万
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4 D! Y, c+ j3 F, r/ l: C6 ], j% a最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。