业绩承压之际，海底捞打出“创始人回归+年轻董事会”组合牌

海燕艾暖

近日，海底捞（06862.HK）创始人张勇回归CEO位置，带着一批年轻高管进入董事会，这一“老将坐镇+少壮派上位”的组合，传递出海底捞的变革新信号。张勇作为CEO，能为现阶段的海底捞带来什么？

海底捞不能只靠“海底捞”
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6 g; B  E2 t" _& i4 ]5 W' k1月13日，海底捞发布公告称，苟轶群辞去CEO，创始人张勇接任。

" l* C2 ^8 R) ~, n: S上半年业绩下滑、舆论纷争不断、餐饮大环境不温不火，海底捞2025年的日子并不好过。
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7 G0 B" {" \) S" ?& v3 |1 `% O距离张勇卸任CEO已经快四年了。这四年间，海底捞经历过疫情期间的大亏，也完成了疫情后连续2年净赚40多亿元的成绩。公司的股价则从2021年85港元的高点跌至如今的14港元。

& _5 H# o8 C9 a0 x0 t' Y此时，张勇的回归，核心任务或许正是应对这一复杂局面。回顾海底捞此前的几次CEO换帅，似乎都出现在公司需要变革之际。

* C5 I/ R) x" a! r/ B' q: H海底捞上市后第一次换帅，出现在公司业绩下滑之后，公司推出新战略之时。2021年，海底捞大亏40多亿元后，杨利娟接棒CEO，作为海底捞“啄木鸟计划”的领导者，杨利娟在任职期间，关闭了一些严重亏损的门店，及时止损。2022年，海底捞归母净利润达到13.73亿元，2023年海底捞完成了44.95亿元净利润。

而在2024年苟轶群接棒之时，海底捞的业绩已经进入相对稳定的阶段，但公司已经开始探索多元化发展，推出露营火锅、校园火锅、企业火锅等新模式，打造了牛肉工坊、海鲜工坊、羊肉工坊等主题店，也孵化了一些列除了主品牌“海底捞”之外的新品牌。

进入2026年，海底捞即将进入更加多业态、多品牌并行推进的阶段，各业务板块之间的协调、资源共享成为新的管理重点，这也对公司治理与管理提出了更高要求。
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% Q3 t" C1 N* [% L# d6 L第二曲线并不容易

在业内人士看来，张勇的接棒，或将与他主抓的“红石榴计划”有关，他的回归也有助于提高董事会决策在执行层面的传导效率。
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: O% S/ z6 k0 _6 d4 H" s也就是说，兼任董事会主席与首席执行官的张勇，会使得海底捞的决策会更加迅速和直接。

# M( y6 ~' Z% _% }  G* H& {“红石榴计划”是同时面向海底捞内部员工和外部的创业孵化项目，2024年8月就开始实施了。意在完成不同餐饮业态模型的打造，最终实现多品牌发展的战略规划。

5 Q+ V8 G( c, [5 E  v* g1 s6 C自“红石榴计划”提出以来，海底捞已孵化多个餐饮品牌。海底捞2025年半年报显示，自“红石榴计划”启动以来，海底捞已成功孵化出“焰请烤肉铺子”“小嗨爱炸”等14个餐饮品牌。截至2025年6月底，“红石榴计划”旗下品牌门店共计126家，“其他餐厅收入”达5.97亿元，同比增长227.0%。
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% `7 v6 U. H2 ?! ~  ^张勇的回归，或许预示着海底捞从探索试错阶段进入深耕阶段。作为创始人，张勇的权威性有助于在多元业务中确立优先级。

3 f# c+ u  b5 {3 S7 x9 c不过，在目前的大环境下，寻找第二、第三曲线并不容易。根据国家统计局数据，2025年上半年全国餐饮收入同比增长4.3%，但限额以上单位餐饮收入增速降至3.6%。

$ {. G) Y5 }) I9 l5 ^  V: ~而且，虽然海底捞已经有了强大的供应链基础，但新品牌也面临从1到10的规模化考验，跑通单店盈利模型、供应链协同等挑战也是需要面对的。
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+ q6 h/ \6 G3 L5 o. J% D1 H3 V除此之外，值得注意的是，与张勇一起上任的还有几位年轻执行董事。海底捞本次新上任的执行董事包括李娜娜、朱银花、焦德凤及朱轩宜，他们分别只有38岁、44岁、39岁和35岁。
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6 x5 c+ _, D' v在业内看来，年轻一代管理团队持续进入董事会，并非简单的人事安排，而是公司在多业务并行阶段，对董事会决策结构进行的主动优化。年轻管理者参与重大决策的过程中，一方面学习和理解更高层级的治理视角，一方面帮助董事会在面对复杂、多元的业务议题时，更充分地结合不同业务场景进行判断。
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  p5 ?- E1 J7 G, Z0 Y现在，张勇已经开始实施“五多战略”——多品牌运营，多品类布局，多场景延伸，多渠道构建，以及多消费人群红利的变现。在这种情况之下，如何能够平衡好更多的资源，更好地提升效率是很关键的，而张勇回归到CEO位置之后，很多东西会迎刃而解。

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